A+ ÀÚ·á ÁÖ°¡Áö¼ö¼±¹°°è¾àÀ» ÀÌ¿ëÇÑ ÁÖ½ÄÆ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ°ü¸®Àü·«°ú ¼º°úÃøÁ¤¿¡ °üÇÑ ¿¬±¸ º¸°í¼
A+ ÀÚ·á ÁÖ°¡Áö¼ö¼±¹°°è¾àÀ» ÀÌ¿ëÇÑ ÁÖ½ÄÆ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ°ü¸®Àü·«°ú ¼º°úÃøÁ¤¿¡ °üÇÑ ¿¬±¸
ÁÖ°¡Áö¼ö¼±¹°°è¾àÀ» ÀÌ¿ëÇÑ ÁÖ½ÄÆ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ°ü¸®Àü·«°ú ¼º°úÃøÁ¤¿¡ °üÇÑ ¿¬±¸ ÁÖ°¡Áö¼ö¼±¹°°è¾àÀ»ÀÌ¿ëÇÑÁÖ½ÄÆ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ°ü¸®Àü·«°ú¼º°úÃøÁ¤¿¡°üÇÑ¿¬±¸
¥±. SIF¸¦ ÀÌ¿ëÇÑ Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ °ü¸®Àü·«
1. ÁÖ½ÄÆ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ °¡°Ýº¯µ¿ À§Çè ÇòÁö
ÁÖ½ÄÆ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ´Â ±â°ü ÅõÀÚ°¡´Â ½ÃÀå»óȲ¿¡ µû¶ó ÁֽĽÃÀå°ú ä±Ç½ÃÀåÀ» ÀÌ¿ëÇÏ¿© ÀûÀýÇÑ ÀÚ»ê¹èºÐÀ» ÇϹǷμ, ½ÃÀå°¡°Ý º¯µ¿¿¡ µû¸¥ À§ÇèÀ» ÇòÁöÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ±×·¯³ª ¸¹Àº ÁÖ½ÄÆ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ´Â ±â°üÅõÀÚ°¡´Â ºó¹øÇÑ °Å·¡¿¡ µû¸¥ °Å·¡ºñ¿ë°ú ½ÃÀåÃæ°Ý(market impact) ¶§¹®¿¡ ½Å¼ÓÇÑ ÀÇ»ç°áÁ¤À» ÇÒ ¼ö ¾ø´Â °æ¿ì°¡ ÀÖ´Ù. À̶§ ÁÖ°¡Áö¼ö¼±¹°°Å·¡´Â ½Ç¹°±ÝÀ¶ÀÚ»êÀÇ °Å·¡¿Í ºñ±³ÇÏ¿© ³·Àº °Å·¡ºñ¿ë°ú ³ôÀº ·¹¹ö¸®Áö È¿°ú ¹× ½ÃÀåÀ¯µ¿¼º Áõ°¡ µîÀÇ ¸Å¿ì ¸Å·ÂÀûÀÎ ±âȸ¸¦ Á¦°øÇÑ´Ù. A. Antoniou, P. Holmes, ꡒSystematic Risk and Returns to Stock Index Futures Contracts; International Evidence,ꡓ 8The Journal of Futures Markets , vol.14, No.7, 1994, p.774.
±×·¯³ª ÁÖ°¡Áö¼ö¼±¹°ÀÇ ±âÃÊÀÚ»êÀº ÁÖ°¡Áö¼öÀ̱⠶§¹®¿¡ ÁÖ½ÄÆ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ Á¤È®È÷ ÇòÁöÇÏ´Â ÇÕ¼º¹«À§ÇèÀÚ»êÀ» ±¸¼ºÇϱâ´Â ¾î·Æ´Ù. ÀϹÝÀûÀ¸·Î ÁÖ½ÄÆ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ ¼öÀÍÀ²°ú ÁÖ°¡Áö¼ö ¼öÀÍÀ²ÀÇ °ü°è¿¡¼´Â ÃßÀû¿ÀÂ÷°¡ ¹ß»ýÇÑ´Ù. µû¶ó¼ Áö¼ö¼±¹°À» ÀÌ¿ëÇÏ¿© ÁÖ½ÄÇü Æݵ带 ±¸¼ºÇÏ¿©¾ß ÇÑ´Ù. ¸¶Âù°¡Áö·Î ÇòÁö°¡ ¼³Á¤µÉ ¶§¿Í ÇØÁ¦µÉ¶§¿¡´Â ÁÖ°¡Áö¼öÀÇ Çö¹°°¡°Ý°ú ¼±¹°°¡°Ý »çÀÌ¿¡´Â Â÷ÀÌ°¡ ¹ß»ýÇϴµ¥ ÀÌ´Â Áö¼öÇö¹°ÀÇ º¸À¯¿¡ µû¸¥ ºñ¿ëÀÇ °³³äÀ¸·Î¼ ¼±¹°È¯°Å·¡¿¡¼ÀÇ ½º¿Ò point¿Í °°´Ù. ¸¸¾à ÀÌ·¯ÇÑ º£À̽ýº°¡ Ç×»ó º¸À¯ºñ¿ë°ú µ¿ÀÏÇÏ´Ù¸é º£À̽ýº À§Çè(basis risk)Àº ±Ø¼ÒÈ µÉ °ÍÀÌ´Ù. ±×·¯³ª º£À̽ýº´Â º¸À¯ºñ¿ë°ú °¡°Ý°áÁ¤¿À·ù¿¡ ÀÇÇÏ¿© °áÁ¤µÇ±â ¶§¹®¿¡ º£À̽ýºÀ§ÇèÀ» Á¦°ÅÇÑ ¿ÏÀüÇòÁö(perfect hedge)´Â ºÒ°¡´É ÇÏ´Ù. Áï, Çö¹°Áö¼ö¿Í ¼±¹°Áö¼öÀÇ Àεµ³¯Â¥¿Í °è¾à³¯Â¥°¡ ÀÏÄ¡ÇÏÁö ¾Ê±â ¶§¹®¿¡ ¿ÏÀüÇòÁö¸¦ âÃâÇÒ ¼ö ¾ø´Ù. C. T. Howard, L. J. D`antonio, ꡒThe Cost of Hedging and The Optinal Hedge Ratio,ꡓ 8The Journal of Futures Markets , vol.14, No.2, 1994, p.237. µû¶ó¼ ÇòÁö´Â À§Çè±Ø¼Ò¿Í ÇòÁöºñÀ²º¸´Ù´Â ¸øÇÏÁö¸¸ »ó´ëÀûÀ¸·Î À§ÇèÀ» ÁÙÀÏ ¼ö ÀÖ´Â ÇòÁöºñÀ²À» ¼±ÅÃÇÔÀ¸·Î¼ Çö¹°Áö¼ö À§Çè ÇÁ·¹¹Ì¾ö°ú °°Àº ±â´ë¼±¹°¼öÀÍÀ» ´Þ¼ºÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
(À̹ÌÁö¸¦ Ŭ¸¯ÇϽøé È®´ë/¹Ì¸®º¸±â¸¦ º¼ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.)
[1] | [2] | [3] | [4] | [5] | [6] | [7] | [8] | [9] | [10] |
[¹®¼Á¤º¸]
¹®¼ºÐ·® : 15 Page ÆÄÀÏÁ¾·ù : HWP ÆÄÀÏ ÀÚ·áÁ¦¸ñ : A+ ÀÚ·á ÁÖ°¡Áö¼ö¼±¹°°è¾àÀ» ÀÌ¿ëÇÑ ÁÖ½ÄÆ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ°ü¸®Àü·«°ú ¼º°úÃøÁ¤¿¡ °üÇÑ ¿¬±¸ ÆÄÀÏÀ̸§ : [A+] ÁÖ°¡Áö¼ö¼±¹°°è¾àÀ» ÀÌ¿ëÇÑ ÁÖ½ÄÆ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ°ü¸®Àü·«°ú ¼º°úÃøÁ¤¿¡ °üÇÑ ¿¬±¸.hwp Å°¿öµå : A+,ÀÚ·á,ÁÖ°¡Áö¼ö¼±¹°°è¾àÀ»,ÀÌ¿ëÇÑ,ÁÖ½ÄÆ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ°ü¸®Àü·«°ú,¼º°úÃøÁ¤¿¡,°üÇÑ,¿¬±¸ ÀÚ·áNo(pk) : 16096943
|